发布时间：2021-01-13点击：2970
自去年我国经济率先从疫情中复工复产以来 ，，，，，，，铜箔价格出现较高涨幅。。。。。。 。数据显示 ，，，，，，，2020年4月 ，，，，，，，6μm和8μm铜箔均价分别为9.15万元/吨、7.15万元/吨。。。。。。 。铜箔价格自2020年12月中上旬以较大幅度回升后 ，，，，，，，始终保持稳定增长 ，，，，，，，现已基本与2020年2月疫情初期铜箔均价持平。。。。。。 。截至2021年1月6日 ，，，，，，，6μm铜箔价格为10万元/吨 ，，，，，，，较2020年4月上涨9.24%；；；；； ；；；8μm铜箔价格为8.4万元/吨 ，，，，，，，较2020年4月涨上涨17.41%。。。。。。 。笔者认为 ，，，，，，，受品种、样本、价格滞后等原因影响 ，，，，，，，数据资讯显示价格较实际略低 ，，，，，，，企业实际价格涨幅更高。。。。。。 。
一、需求端多点开花
国内覆铜板需求旺盛 ，，，，，，，锂电装机持续走强。。。。。。 。根据工艺流程 ，，，，，，，铜箔可以分为电解铜箔和压延铜箔。。。。。。 。电解铜箔为硫酸铜溶液在直流电作用下电解沉积而成 ，，，，，，，多用于锂电池（锂电铜箔）和刚性覆铜板（电子铜箔、标准铜箔）；；；；； ；；；压延铜箔由铜原料通过物理手段反复辊压加工而成 ，，，，，，，多用于柔性覆铜板。。。。。。 。其中锂电铜箔主要应用领域为新能源汽车和消费类电子（电池）；；；；； ；；；电子铜箔的应用领域为通信设备和消费电子元器件（覆铜板）。。。。。。 。
电子铜箔方面 ，，，，，，，国内覆铜板需求旺盛。。。。。。 。作为铜箔的下游载体 ，，，，，，，近几月国内覆铜板需求大增 ，，，，，，，带来进口单价上涨。。。。。。 。2020年11月 ，，，，，，，我国进出口覆铜板单价分别为21.52美元/公斤、5.73美元/公斤 ，，，，，，，进口价格大幅上涨。。。。。。 。
动力锂电池装机量持续走强。。。。。。 。2020年7~9月 ，，，，，，，我国动力锂电池装机量分别为9.6Gwh、10.6Gwh、13.9Gwh ，，，，，，，单月同比分别增长31%、43%、82%。。。。。。 。
从主要下***业来看 ，，，，，，，铜箔及其下游覆铜板产品 ，，，，，，，属于典型的顺周期品种 ，，，，，，，一是经济回升带来主要下游电子元器件、电路板等需求回升；；；；； ；；；二是国内新能源车高速增长 ，，，，，，，对锂电铜箔拉动明显。。。。。。 。
去年复工复产以来 ，，，，，，，新能源车产量出现恢复性增长。。。。。。 。2020年9~11月 ，，，，，，，我国新能源车产量单月同比增长51.5%、94.1%、99%。。。。。。 。2020年1~11月 ，，，，，，，我国新能源车产量为114.1万辆 ，，，，，，，同比在2020年***转负为正 ，，，，，，，增长7.6%。。。。。。 。新能源车需求恢复 ，，，，，，，带动锂电铜箔需求走高。。。。。。 。
根据***新数据 ，，，，，，，2020年11月 ，，，，，，，中国新能源乘用车销量为17万辆 ，，，，，，，同比增长138.7%。。。。。。 。其中 ，，，，，，，插电混动车销量为2.6万辆 ，，，，，，，同比增长98.1%；；；；； ；；；纯电动车批发销量14.4万辆 ，，，，，，，同比增长148%。。。。。。 。
政策驱动确保新能源车成长性。。。。。。 。2019年12月初 ，，，，，，，工信部就《2021-2035年新能源汽车产业发展规划》公开征求意见 ，，，，，，，《规划》要求到2025年 ，，，，，，，新能源汽车新车销量占比达到20%左右（2019年仅为4.7%）。。。。。。 。2019年 ，，，，，，，我国汽车销量2576.9万辆 ，，，，，，，其中 ，，，，，，，新能源汽车销量120.6万辆 ，，，，，，，渗透率为4.7%。。。。。。 。根据宝马集团预测 ，，，，，，，2025年前 ，，，，，，，全球新能源车销量曲线将出现明显上升趋势 ，，，，，，，平均每年增幅超过30%。。。。。。 。笔者预计 ，，，，，，，2020~2025年 ，，，，，，，新能源车销量年复合增速为30% ，，，，，，，2025年 ，，，，，，，新能源汽车销量将达582.1万辆。。。。。。 。
2020年10月 ，，，，，，，我国电子元器件出口金额累计同比增长15.98%。。。。。。 。我国电子元器件生产企业销售利润率自复工复产以来大幅回升 ，，，，，，，2020年3月仅为4.22% ，，，，，，，10月增长8.54% ，，，，，，，量价齐升反映行业景气度改善趋势。。。。。。 。2020年2月 ，，，，，，，受疫情冲击 ，，，，，，，我国智能手机产量大幅下滑 ，，，，，，，累计产量仅为9836万台 ，，，，，，，同比下降32.5%；；；；； ；；；复工复产以来 ，，，，，，，疫情导致远程办公提升对智能手机需求 ，，，，，，，智能手机产量逐步回升 ，，，，，，，2020年1~11月产量9.76亿台 ，，，，，，，同比增长3.8%。。。。。。 。随着后续5G基站铺设完备 ，，，，，，，有望催生新的智能手机需求。。。。。。 。2020年8~11月 ，，，，，，，笔记本电脑产量同比增长27.1%、24.2%、50.2%、47.8%。。。。。。 。
5G基站进入密集投放期。。。。。。 。2019年 ，，，，，，，我国完成5G基站建设13万个；；；；； ；；；2020年1~9月 ，，，，，，，我国建成5G基站48万个 ，，，，，，，笔者预计 ，，，，，，，2020~2022年 ，，，，，，，全年完成5G基站建设70万个、90万个、100万个。。。。。。 。
疫情加快互联网数据中心（IDC）市场增长。。。。。。 。2010年 ，，，，，，，我国IDC市场规模仅为102亿元 ，，，，，，，2019年 ，，，，，，，市场规模高达1563亿元 ，，，，，，，年复合增长35.4%。。。。。。 。2020年4月20日 ，，，，，，，阿里云宣布未来3年再投2000亿元 ，，，，，，，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设；；；；； ；；；腾讯未来5年投资5000亿元发力新基建。。。。。。 。
二、供给增速可控
2010年 ，，，，，，，我国电解铜箔产能20.99万吨 ，，，，，，，产量16.13万吨 ，，，，，，，产能利用率76.8%；；；；； ；；；2019年 ，，，，，，，我国电解铜箔的产能为53.4万吨 ，，，，，，，产量43.1万吨 ，，，，，，，产能利用率80.7%。。。。。。 。2010~2019年 ，，，，，，，我国产能年复合增速10.9% ，，，，，，，产量年复合增速11.5%。。。。。。 。细分来看 ，，，，，，，2019年电子铜箔的产量为29.2万吨 ，，，，，，，锂电池铜箔的产量为13.9万吨。。。。。。 。2019年 ，，，，，，，我国铜箔产量内资企业份额仅为56% ，，，，，，，外资比例高达44%。。。。。。 。
但是从2020年跟踪的进度来看 ，，，，，，，实际扩产低于预期。。。。。。 。根据笔者的调研 ，，，，，，，进展缓慢的主要原因为铜箔设备订货周期长、设备厂家产能制约等 ，，，，，，，预计2021年行业供需格局将好于预期。。。。。。 。
来源：中国有色金属协会 责编作者：杨件
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